最近国内麸皮市场如魔术般变化频繁，4-5月份麸皮曾大涨40%，令市场意犹未尽，6月新麦上市期间麸皮小幅的回落调整，不过刚进入7月麸皮两天内大幅上涨到0.70元/斤以上，涨幅达10%，给市场派发了的一个巨大的红包，吸引客户开始纷纷抢购，那么市场为什么会出现如此火爆的景象呢，笔者简要分析如下：

面粉下跌后厂家被迫减产

6月份以来国内新麦陆续上市，而面粉市场价格却迎来季节性的回落，而且与往年同期相比今年价格跌幅最大。据了解，截至6月底国内特精粉均价跌至1.55元/斤，跌幅达3.6%，特一粉均价跌至1.49元/斤，跌幅达3.37%。6月份是面粉传统的淡季，面粉消费量减少，此外经销商对新麦产的面粉有抵触心理，导致面粉价格战硝烟四起。由于今年新麦品质不佳，托市收购进度缓慢，新麦价格维持低位徘徊，目前主产区小麦收购价格在1.10-1.14元/斤，比陈小麦低0.15元/斤，比去年同期低0.05元/斤。因今年新麦价格上市低廉，成为厂家竞争下调的机会，导致面粉也出现罕见的急跌现象，虽然面粉价格越来越便宜，但客户接盘却无动于衷，无奈面粉厂家只能压低开工率，维持较低的库存。国内整个6月份而言，中小面粉厂家开工率在3-5成为主，部分间歇性停车现象比较普遍，虽然市场面粉滞销阴跌，但是麸皮市场却比较“抗跌”，其中河北、山东6月份国内麸皮价格仅仅下跌了0.05元/斤，跌幅在8%左右，相比3-4月份价格大涨50%不足为虑，这其中的主要原因在于厂家开工率较低，麸皮产量减少，厂家基本不存在库存压力的问题。

养殖回升致饲料需求转旺

麸皮主要是用于生猪饲料，麸皮市场与生猪景气度关联性很强，在2013-2015年正是由于生猪长期处于淘汰产能阶段，导致麸皮市场供大于求，价格出现阴跌，不过此情况自3月份开始发生了根本性的变化，随着生猪盈利空间的回升，生猪淘汰产能结束，生猪养殖规模开始触底反弹。据悉2016年5月国内生猪存栏量小幅上涨，较4月份增加0.4%，较2015年5月份同期减少2.9%，生猪存栏量已经连续3个月保持增长，意味着市场养殖规模在稳步增加，这给麸皮等饲料原料直接带来需求拉动的作用，3-4月份麸皮从底部超跌反弹50%也是国内生猪养殖市场需求回升最真实的反映。

麸皮有望回升到历史高点近几年国内麸皮市场可以说是熊途漫长，回首过去2013-2015年麸皮基本运行在0.80-1.00元/斤的高位区间里震荡，但是从2015年3月开始麸皮进入了残酷的下跌之旅，目前麸皮市场正在从底部“V”型反弹，从当前走势看，反弹的势头还是比较强的，在短短3个月里麸皮已经反弹至去年第一轮下跌的位置。在当前市场供应紧张和需求持续上涨的双重利好刺激下，市场上涨趋势还将持续，从时间点上来说，面粉厂家预计在8月7日立秋节气之前维持低负荷，7月份麸皮整体仍将保持紧张格局，目前下游养殖业对麸皮价格消化能力较强，后期麸皮价格冲破8元/斤甚至更高价位都是有可能的。